Repurchase Agreement

释义 Definition

回购协议：一种短期融资交易。一方把证券（常见为国债等）卖给另一方，并约定在未来某一日期以约定价格再买回。本质上常被视为以证券作抵押的短期借贷（利差相当于利息）。金融市场中也常简称为 repo。（也存在相对方向的 reverse repo。）

发音 Pronunciation (IPA)

/ˌriːˈpɜːrtʃəs əˈɡriːmənt/

例句 Examples

The bank raised cash through a repurchase agreement.
银行通过回购协议筹集了现金。

During market stress, repurchase agreements can become more expensive as lenders demand better collateral and higher haircuts.
在市场压力下，回购协议的成本可能上升，因为出借方会要求更优质的抵押品并提高“折扣率”（haircut）。

词源 Etymology

该短语由 repurchase（再购买、回购）+ agreement（协议）组成，字面意思就是“回购的协议”。回购协议作为金融工具在20世纪中后期的货币市场中逐步普及，尤其常用于银行、券商与央行的短期流动性管理。

相关词 Related Words

• Repo
• Reverse Repo
• Collateral
• Securities
• Money Market
• Liquidity
• Counterparty
• Haircut
• Treasury
• Settlement

文学与著作中的用例 Literary Works

• The Big Short（Michael Lewis）：涉及金融市场结构与危机背景下的融资工具与交易机制，常提及回购市场（repo market）的重要性。
• Liar’s Poker（Michael Lewis）：描写华尔街债券交易文化与融资实践，相关语境中会出现回购/回购市场的讨论。
• When Genius Failed（Roger Lowenstein）：讲述LTCM事件，涉及杠杆与融资渠道，回购等短期融资工具在类似语境中经常被提到。
• Manias, Panics, and Crashes（Charles P. Kindleberger）：讨论金融危机机制与流动性问题，回购市场常作为现代金融体系的关键组成部分出现。